收购倒计时！国航入主，山航股价涨超80%

中国国航收购山东航空迎来新进展。

11月14日收盘后，*ST山航B发布公告称，中国国航及相关中介机构已完成对山航集团的尽职调查和审计，交易正在积极推进中。

距离今年6月国航宣布收购山东航空已经过去近半年，现在已经进入关键节点在此期间，山航股价飙升，目前远高于要约收购价格

截至11月14日收盘，中国国航收盘下跌6.42%，至9.91元/股，*ST山航B微涨0.2%，报4.93港元/股。

完全调整

时代财经注意到，今年8月至10月，山航披露了三次收购进展公告，但均表示尚未完成调查，审计，评估等所有相关工作。

直到今天，11月14日，山东航空发布最新公告，称中国国航及相关中介机构已完成对山东航空集团的尽职调查和审计公告还指出，交易相关各方正在推进国有资产评估的评估和备案工作

日前，国航宣布向山航集团增资，收购山航集团控股权，进而收购*ST山航B的控股权公告显示，本次交易价格为2.62港元/股，总成本为3.66亿港元

值得注意的是，自6月15日以来，山航股价从2.84港元/股一路飙升，最高曾达到5.84港元，截至11月14日收于4.93港元/股，6月15日至11月14日涨幅达82.59%由于目前股价高于要约收购价格，山航也在公告中提示了投资风险

目前剩余的收购程序包括:完成国有资产评估，获得相关方内部决策机构批准，相关方签署正式交易文件，相关SASAC批准，反垄断审查等。

今年以来，受疫情等因素影响，山航业绩并未明显好转今年前三季度，其营收同比下降38.86%至62.33亿，同期归母净利润亏损达53.17亿

日前，由于2021年末净资产为负，山东航空已被给予退市风险警示到今年三季度末，山航未经审计的净资产仍为负，为—62.38亿元，这也意味着，2022年年报披露后，如果国航仍未能完成收购，山航将很可能被迫退市

关键部门一直由国航背景的人担任。

虽然收购案尚未正式尘埃落定，但山航的几个关键部门已经被国航任命。

目前身兼三职的贾广宁就是一个例子60岁的贾广宁出生于中国国际航空公司2017年5月至2022年4月，任AVIC集团董事会办公室信息披露总经理

今年5月，贾广宁无缝对接到山航，开始担任山航副总经理兼总会计师，同时代理董秘日前，经过最近一次董事会会议，贾广宁正式出任山航董秘，这也意味着有国航背景的贾广宁目前在山航身兼三职

关键位置是最高领导人的任命。

据山东商报报道，4月20日，山东航空集团宣布领导层调整，其中最重要的是徐传玉出任山东航空集团有限公司党委书记。

股权结构上，山航集团控股山航，山航集团大股东为中国国航，持股比例为49.4%，第二股东为山东省财政厅下属的山东财投，持股比例为37.08%。

此轮变动后，山东航空集团党委书记，董事长，总裁徐传玉获国航任命这一安排也被外界视为国航将对山航实现绝对控股的信号

民航专家林志杰此前曾分析过时代财经地方股东和央企股东都希望子公司能发展得更好，增加市场份额，提升竞争力，但具体方向可能略有不同

地方政府可能希望地方航空公司能更多地为地方经济发展服务，多飞国际航线甚至洲际航线，央企股东可能希望地方航空公司贡献更多利润，增加报表贡献林志杰说